Wall Street vê turbulência à medida que mudança do Fed faz com que valorização das ações oscilem | Noticias do mundo

A mudança hawkish do Federal Reserve está forçando os investidores a reavaliar a alta nas chamadas ações de valor, que sofreram um golpe nos últimos dias, depois de estourar na maior parte do ano.

Ações de bancos, empresas de energia e outras empresas que tendem a ser sensíveis às flutuações da economia caíram após a reunião do Federal Reserve na quarta-feira, quando o banco central surpreendeu os investidores ao antecipar aumentos nas taxas de dois quartos de ponto percentual em 2023 em meio a um recente aumento na inflação.

O Russell 1000 Value Stock Index caiu 4% em relação ao pico de junho, embora ainda tenha subido 13,2% este ano. Sua contrapartida de crescimento é de até 9,1% no acumulado do ano.

Um fator que impulsiona a mudança é a ideia de que um Fed mais fortemente focado em evitar o superaquecimento da economia pode começar a desfazer as políticas de dinheiro fácil mais cedo do que o esperado anteriormente. Na sexta-feira, o presidente do Federal Reserve de St. Louis, James Bullard, disse que a mudança do banco central foi uma resposta “natural” ao crescimento econômico e à inflação mais rápida do que o esperado, reforçando essa visão.

“As ações de valor ficaram à frente de si mesmas, especialmente em energia e finanças, e as pessoas que são pegas de lado estão começando a desestabilizar essas negociações”, disse Jamie Cox, sócio-gerente do Harris Financial Group.

A queda no valor da reunião pós-Fed foi acompanhada por um recuo nos preços de algumas commodities, uma alta do dólar e uma recuperação dos títulos do governo dos EUA, que derrubou os rendimentos do Tesouro dos EUA para cerca de 1,44% na tarde de sexta-feira.

Os investidores ficarão de olho nos dados econômicos da próxima semana em busca de pistas sobre se o recente aumento da inflação – que viu os preços ao consumidor acelerar em seu ritmo mais rápido em 12 anos no mês passado – persistirá.

As vendas de novas casas e os pedidos de hipotecas devem sair em 23 de junho, enquanto os números dos gastos do consumidor em maio são esperados em 25 de junho.

Os investidores acumularam ações de valor na segunda metade de 2020, à medida que os sinais de avanços nas vacinas contra a Covid-19 reforçaram o caso de uma forte recuperação econômica em 2021. As ações de valor superaram as ações de crescimento em quase 7 pontos percentuais desde o início de novembro de 2020 , contrariando uma tendência que viu a tecnologia e outros setores de crescimento regularmente ofuscarem o valor na última década.

Uma reversão do forte posicionamento em ações de valor pode agravar a queda recente. Os fundos mútuos são nomes de valor acima do peso em um grau maior do que em qualquer momento nos últimos oito anos, de acordo com um relatório do Goldman Sachs publicado em 9 de junho.

Alguns investidores de renome, como Cathie Wood, cujo ARK Innovation ETF foi o fundo de ações dos EUA de melhor desempenho no ano passado, sugeriram que as ações de crescimento retomarão seu desempenho superior no mercado à medida que os investidores se afastam de setores de valor, como energia, que estão em alta de 38,5% desde o início do ano. O ETF carro-chefe da Wood caiu 4,8% no acumulado do ano.

Outros, no entanto, acreditam que a recente oscilação nas ações de valor é uma pausa, e não um ponto de inflexão.

As empresas cíclicas continuam sendo as menos supervalorizadas no mercado de ações dos EUA, de acordo com Jonathan Golub, estrategista-chefe de ações dos EUA no Credit Suisse. As empresas de alto crescimento de vendas estão negociando com avaliações quase o dobro de suas médias de 10 anos, enquanto as empresas cíclicas estão negociando com avaliações aproximadamente 40% a mais do que seus níveis históricos, escreveu ele em uma nota de pesquisa.

A perspectiva de aumento das taxas de juros também deve beneficiar nomes de ações de maior valor, que se mantiveram melhor na recessão do ano passado, mas ficaram para trás durante a recuperação, disse John Mowrey, diretor de investimentos do NFJ Investment Group.

Ele tem aumentado suas posições em ações de utilidades e bens de consumo que apresentaram desempenho inferior às ações de valor como um todo, apostando que elas aumentarão seus pagamentos de dividendos, o que as tornaria mais atraentes mesmo se os rendimentos do Tesouro eventualmente subirem.

Entre suas participações estão as empresas de consumo Church & Dwight Co, que caiu 4% no acumulado do ano, e McCormick & Company Inc, que caiu 9,7% no acumulado do ano.

“A ideia de crescimento de dividendos foi largamente posta de lado porque todos temos apreciado a valorização das ações”, disse ele. “Acreditamos que esta será a próxima etapa da alta das ações em valor.”