Banco Central Europeu sobe taxas novamente em luta contínua contra a inflação

O Banco Central Europeu (BCE) confirmou que vai aumentar as taxas de juro pela quarta vez consecutiva, embora menos do que nas duas últimas reuniões.

Na quinta-feira, o banco prometeu novos aumentos e apresentou planos para drenar dinheiro do sistema financeiro como parte de sua luta contra a inflação descontrolada.

O BCE tem aumentado as taxas em um ritmo sem precedentes para conter os preços que dispararam desde a reabertura das economias após a pandemia de Covid-19, impulsionados por gargalos na oferta e pelo aumento dos custos de energia após a invasão russa da Ucrânia.

O banco central dos 19 países da zona do euro elevou a taxa de juros que paga sobre depósitos bancários de 1,5% para 2% na quinta-feira, afastando-se ainda mais de uma década de política ultrafácil depois de ser pego de surpresa pelo aumento repentino. em preços.

A decisão marcou uma desaceleração no ritmo de aperto de 75 pontos-base em cada uma das duas reuniões anteriores do BCE, já que a inflação mostra sinais de pico e uma recessão se aproxima.

A decisão foi em linha com as expectativas dos economistas e refletiu aumentos de juros semelhantes no Banco da Inglaterra na quinta-feira e no Federal Reserve dos EUA na quarta-feira.

Mas, como o BoE e o Fed, o BCE sinalizou custos de empréstimos ainda mais altos para persuadir os investidores de que ainda leva a sério o combate à inflação, que pode ficar acima da meta de 2% do BCE até 2025.

O BCE deu um forte indício de que os aumentos futuros também valerão 50 pontos-base, anulando as expectativas dos investidores de uma nova desaceleração, e os custos dos empréstimos permanecerão “restritivos” – jargão econômico para condições de financiamento que restringem o crescimento – por muito tempo.

“O Conselho do BCE julga que as taxas de juros ainda terão que subir significativamente em um ritmo constante para atingir níveis suficientemente restritivos para garantir um retorno oportuno da inflação à meta de 2% no médio prazo”, disse o BCE.

O BCE também estabeleceu planos para parar de substituir títulos com vencimento de sua carteira de 5 trilhões de euros, revertendo anos de compras de ativos que transformaram o banco central no maior credor de muitos governos da zona do euro.

De acordo com o plano, o BCE reduzirá os reinvestimentos mensais de seu Programa de Compra de Ativos em € 15 bilhões a partir de março e revisará o ritmo de redução do balanço patrimonial a partir de julho.

A medida, que enxuga a liquidez do sistema financeiro, visa permitir que os custos de empréstimos de longo prazo subam e segue uma medida semelhante do Fed no início deste ano.

As ações europeias ampliaram as perdas e o euro ganhou em relação à libra e ao iene após a decisão do BCE.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, deveria falar à imprensa sobre o assunto na hora do almoço na quinta-feira.

Perguntas

É provável que Lagarde enfrente questões sobre até que ponto o BCE pretende aumentar as taxas e reduzir seus títulos – e sobre a interação entre ambos.

Mas os investidores que esperam respostas substanciais podem ficar desapontados.

“Uma dificuldade fundamental é que o BCE não sabe até onde terá que subir, refletindo uma enorme incerteza sobre a transmissão e as perspectivas de inflação”, disse Greg Fuzesi, economista do JPMorgan.

O BCE disse, no entanto, que atualizará o mercado sobre o “ponto final da normalização do balanço” até o final de 2023, indicando quanto planeja reduzir a liquidez no setor bancário.

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Isto é crucial para determinar o custo de financiamento dos bancos e, consequentemente, as taxas de juro aplicadas às empresas e às famílias.

É provável que a discussão de quinta-feira tenha sido acalorada depois que a influente membro do conselho do BCE, Isabel Schnabel, rejeitou abertamente a noção de aumentos menores defendidos pelo economista-chefe Philip Lane.

A economia da zona do euro tem resistido, com a produção crescendo mais do que o esperado no terceiro trimestre, embora uma recessão seja amplamente esperada. -Reuters