Por que o euro cai abaixo da paridade em relação ao dólar é importante

A moeda única da Europa caiu abaixo da paridade em relação ao dólar pela primeira vez em quase 20 anos, prejudicada pelos crescentes temores de recessão na zona do euro.

Na quarta-feira, caiu para US$ 0,9998 e caiu quase 12% até agora este ano.

Começou o ano com uma nota forte antes da guerra na Ucrânia alimentar a inflação e prejudicar as perspectivas de crescimento do bloco.

Aqui está um esboço do significado do movimento.

Qual é o problema?

Para começar, uma queda abaixo do nível de $ 1 é rara.

Desde o seu nascimento em 1999, a moeda única passou muito pouco tempo abaixo da paridade. Na verdade, a última vez que o fez foi entre 1999 e 2002, quando caiu para um mínimo recorde de $ 0,82 em outubro de 2000. As notas e moedas de euro só foram introduzidas em 1º de janeiro de 2002, com a moeda só existindo antes desse dia como uma unidade de conta para liquidar transacções transfronteiriças.

Dentro de sua história relativamente curta de duas décadas, o euro é a segunda moeda mais procurada nas reservas globais de moeda e o giro diário em euro/dólar é o mais alto entre as moedas no mercado global de US$ 6,6 trilhões por dia.

Mas tudo não é fraco em relação ao dólar?

Verdadeiro. As cotações da libra esterlina e do iene também caíram este ano, em parte porque os aumentos mais agressivos das taxas dos EUA aumentaram o apelo do dólar e também porque os temores da recessão global fizeram com que os investidores migrassem para o dólar porto-seguro.

Espera-se que o Banco Central Europeu comece a subir as taxas em sua reunião de 21 de julho. O Federal Reserve elevou as taxas em 75 bps em junho.

Os crescentes temores de que o aumento dos preços do gás na Europa torne a área do euro mais suscetível a riscos de recessão também explicam por que o euro está sendo duramente atingido agora.

Alguns bancos globais estão prevendo uma recessão para a zona do euro já no terceiro trimestre.

O euro vai cair mais?

Alguns economistas pensam assim. O Nomura tem uma meta de curto prazo de US$ 0,95.

Analistas dizem que até que as perspectivas econômicas melhorem, o euro permanecerá estagnado. Mesmo que o BCE suba as taxas, o Fed está subindo mais, atraindo dinheiro para os Estados Unidos. O euro também pode ser prejudicado por riscos de fragmentação, onde os custos de empréstimos dos estados mais fracos aumentam mais do que os de seus pares mais ricos.

Um fator favorável para o euro é que a venda a descoberto da moeda já é uma negociação popular nos mercados de câmbio no momento e o posicionamento de baixa está se aproximando dos níveis históricos. Isso pode impedir que o euro caia drasticamente.

O que isso significa para o BCE?

Uma grande dor de cabeça. Deixar a moeda cair empurraria a inflação já recorde, aumentando o risco de o crescimento dos preços se consolidar a uma taxa bem acima da meta do BCE de 2%.

Mas lutar contra as mínimas de 20 anos para o euro exigiria aumentos mais rápidos das taxas, o que poderia aumentar a miséria de uma economia que já enfrenta uma possível recessão.

Estudos frequentemente citados pelo BCE sugerem que uma depreciação de 1% da taxa de câmbio aumenta a inflação em 0,1% em um ano e em até 0,25% em três anos.

A intervenção está chegando?

O negócio

Euro cai abaixo da paridade com o dólar pela primeira vez…

Até agora, o BCE minimizou a fraqueza do euro, argumentando que não tem meta de taxa de câmbio, mesmo que a moeda importe como parte dos cálculos de inflação mais amplos

O euro caiu quase 12 por cento em relação ao dólar até agora este ano. Mas em uma base ponderada pelo comércio – em relação às moedas de seus parceiros comerciais – o euro caiu apenas 3,6%.

Para sustentar o euro, o BCE pode sinalizar um aperto mais agressivo, incluindo uma alta de 50 pontos-base em setembro e outros movimentos em outubro e dezembro.

Analistas acreditam que uma postura mais agressiva é improvável, dada a deterioração das perspectivas de crescimento. – Reuters