Os rendimentos da zona do euro caem antes das reuniões finais do banco central de 2022

Os rendimentos dos títulos do governo da zona do euro caíram na terça-feira, depois que o economista-chefe do Banco Central Europeu disse que a inflação provavelmente estava perto do pico e os investidores se prepararam para uma série de decisões importantes do banco central.

Alguns dos bancos centrais mais influentes do mundo realizam suas últimas reuniões de política do ano na próxima semana e grande parte da ação do mercado no mês passado se concentrou mais em quão pouco, e não em quanto, eles podem aumentar as taxas.

O BCE, o Federal Reserve dos EUA e o Banco da Inglaterra se reúnem na próxima semana para discutir a política monetária e, embora a inflação ainda esteja em alta, os investidores estão atribuindo uma chance crescente de que os dois primeiros aumentem as taxas em apenas meio ponto, em vez de três. quartos de ponto.

“A partir de dezembro, parece que os mercados estão ficando um pouco mais cautelosos e teremos uma reunião dos grandes bancos centrais na próxima semana”, disse Pooja Kumra, estrategista sênior de taxas europeias da TD Securities.

Os Bunds alemães de referência de 10 anos renderam pela última vez 1,864%, queda de 1 ponto base (pb) no dia, enquanto o rendimento do Schatz de dois anos subiu 1 pb, para 2,123%.

A diferença entre os dois, conhecida como curva de rendimentos, é de cerca de 26 bps – a mais negativa em 30 anos, tendo caído abaixo de zero no início de novembro.

Kumra disse que um rendimento de 2 por cento nos Bunds de 10 anos era “um pouco otimista demais”, uma vez que o BCE quase certamente dará algum tipo de orientação sobre como planeja descarregar os títulos de prazo mais longo em seu balanço.

“Gostamos de manter um viés curto em Bunds a partir daqui e uma visão mais íngreme da curva”, disse ela.

A dívida periférica da zona do euro teve um ligeiro aumento depois que o economista-chefe do BCE, Philip Lane, disse ao diário Milano Finanza que acredita que o pico da inflação provavelmente está próximo, embora mais aumentos de juros sejam necessários para reduzir as pressões sobre os preços.

Os BTPs italianos de 10 anos ficaram estáveis ​​no dia em torno de 3,741 por cento, assim como os Bonos espanhóis de 10 anos em 2,869 por cento.

Os mercados mostram que os investidores esperam um aumento de 50 pontos-base na taxa de depósito de 1,5% do BCE em 15 de dezembro, antes de uma série de movimentos adicionais em 2023 que podem levar a taxa de depósito para cerca de 3%.

O BCE já aumentou as taxas em um total de 200 bps este ano.

“Até agora, apenas uma minoria pressionou por um aumento de 75 pontos-base na reunião de 15 de dezembro, consolidando assim as expectativas de um movimento menor de 50 pontos-base. impacto de mercado pouco perceptível até agora”, disseram os estrategistas do ING liderados por Padraig Garvey.

“De fato, os rendimentos do Bund de 10 anos subiram 50 pontos-base desde o pico de outubro, e a Itália de 10 anos os superou em mais de 60 pontos-base”, disseram eles. -Reuters