Conselho da Toshiba ganha dois diretores de fundos ativistas
A assembleia geral anual da Toshiba elegeu Nabeel Bhanji, gerente sênior de portfólio da Elliott Management, e Eijiro Imai, diretor administrativo da Farallon Capital Management, como novos membros do conselho. Os acionistas também escolheram Akihiro Watanabe, executivo do banco de investimentos americano Houlihan Lokey, que se torna presidente do conselho.
A nomeação de Bhanji e Imai não foi sem controvérsia. A diretora externa Mariko Watahiki, que se opôs à sua candidatura, apresentou sua renúncia após a votação, concluindo que, para avançar como um conselho unido, seria melhor ela renunciar, disse a Toshiba em comunicado.
Watahiki, um ex-juiz do tribunal superior, argumentou que as nomeações dos dois poderiam distorcer demais o conselho em relação à contribuição de investidores ativistas.
Até agora, apenas algumas grandes empresas japonesas trouxeram acionistas ativistas para seus conselhos. A Toshiba é particularmente significativa devido ao seu histórico de crises contábeis e de governança desde 2015 e às tensões com sua grande base de investidores ativistas.
“Um dos principais problemas que tivemos como empresa é a falta de confiança entre nossos grandes acionistas e a administração, e esta foi uma tentativa de resolver isso”, disse Raymond Zage, que preside o comitê de nomeação da Toshiba, na reunião antes do voto.
Farallon e Elliott juntos detêm cerca de 10% da Toshiba e estima-se que todos os acionistas ativistas detenham cerca de um quarto da empresa.
De acordo com uma divisão provisória da votação, Watahiki teve a menor taxa de apoio, de 65,87%, seguido por 75,81% para Imai e 76,16% para Bhanji.
BUYOUT TALKS EM FOCO
As tensões com investidores ativistas culminaram no ano passado, quando uma investigação encomendada por acionistas concluiu que a Toshiba havia conspirado com o Ministério do Comércio do Japão – que vê a tecnologia nuclear e de defesa da empresa como um ativo estratégico – para impedir que investidores estrangeiros ganhassem influência em sua reunião de acionistas de 2020.
Este ano, os acionistas rejeitaram os planos apoiados pela administração de dividir a empresa em duas, levando a Toshiba a reiniciar uma revisão estratégica.
“Desde que os acionistas votaram contra a estratégia do conselho de divisão, o conselho não teve escolha a não ser tentar produzir o resultado preferido pelos grandes acionistas – a privatização”, disse Travis Lundy, analista da Quiddity Advisors que publica na plataforma Smartkarma.
“Pode não ser bem sucedido, mas eles não têm a opção de não fazer nada.”
Sete novos diretores foram nomeados e seis, incluindo Watahiki, foram reconduzidos na terça-feira.
A Toshiba disse neste mês que recebeu oito propostas iniciais de compra para se tornar privada, bem como duas propostas de alianças de capital que a manteriam listada.
A empresa planeja selecionar os licitantes em breve para que eles possam iniciar a due diligence a partir de julho.
Jerry Black, que preside o comitê do conselho responsável pela revisão estratégica, disse na reunião de acionistas que a abertura de capital “poderia ajudar” com uma transformação radical e rápida da Toshiba, enfatizando que o comitê não tem pontos de vista predeterminados.
Fontes disseram à Reuters que pelo menos um licitante está considerando oferecer até 7.000 ienes por ação para tornar a empresa privada, avaliando um possível negócio em até US$ 22 bilhões.
KKR & Co Inc, Baring Private Equity Asia, Blackstone Inc, Bain Capital, Brookfield Asset Management, MBK Partners, Apollo Global Management e CVC Capital Partners apresentaram propostas iniciais, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.
Alguns deles podem formar consórcios para uma licitação, acrescentaram.
Os fundos japoneses também estão procurando ver como podem participar. A Japan Investment Corp, apoiada pelo Estado, contratou a SMBC Nikko Securities como sua consultora financeira para um potencial investimento em ações, disseram duas pessoas familiarizadas com o assunto.
O Financial Times informou na terça-feira que a KKR estava se afastando da licitação para toda a empresa. Um representante da KKR se recusou a comentar.
As ações da Toshiba ficaram positivas com a notícia das nomeações do conselho e terminaram em alta de 0,7%, a 5.745 ienes, elevando-se 21% no ano até agora e avaliadas em US$ 18 bilhões.
(Reportagem de Makiko Yamazaki; reportagem adicional de Dave Dolan em Tóquio e Kane Wu em Hong Kong; Edição de Edwina Gibbs e Tomasz Janowski)
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