As cicatrizes profundas da Covid-19 na economia mundial serão visíveis mesmo após a recuperação

Assim como alguns pacientes em recuperação de Covid-19 apresentam sintomas de longa duração, está ficando claro que o mesmo será verdadeiro para a economia global assim que a recuperação em forma de V deste ano desaparecer.

Embora US $ 26 trilhões em apoio à crise e a chegada de vacinas tenham alimentado uma recuperação mais rápida do que muitos anteciparam, os legados da educação atrofiada, a destruição de empregos, os níveis de dívida da era da guerra e as crescentes desigualdades entre raças, gêneros, gerações e geografias irão deixam cicatrizes duradouras, a maioria delas nas nações mais pobres.

“É muito fácil depois de um ano exaustivo ou mais sentir-se realmente aliviado por as coisas estarem de volta aos trilhos”, disse Vellore Arthi, da Universidade da Califórnia, Irvine, que examinou a saúde e economia de longo prazo afetadas por crises anteriores. “Mas muitos dos efeitos que vemos historicamente duram décadas e não são facilmente resolvidos.”

Ao todo, o declínio do produto interno bruto no ano passado foi o maior desde a Grande Depressão. A Organização Internacional do Trabalho estima que custou o equivalente a 255 milhões de empregos em tempo integral. Pesquisadores do Pew Research Center reconhecem que a classe média global encolheu pela primeira vez desde os anos 1990.

Os custos cairão de forma desigual. Um scorecard de 31 métricas em 162 nações elaborado pela Oxford Economics Ltd. destacou Filipinas, Peru, Colômbia e Espanha como as economias mais vulneráveis ​​a cicatrizes de longo prazo. Austrália, Japão, Noruega, Alemanha e Suíça foram vistos como os mais bem colocados.

“Voltar ao padrão pré-Covid levará tempo”, disse Carmen Reinhart, economista-chefe do Banco Mundial. “As consequências da Covid não serão revertidas para muitos países. Longe disso.”

Nem todos os países serão afetados igualmente. O Fundo Monetário Internacional vê economias avançadas menos afetadas pelo vírus neste ano e depois, com países de baixa renda e mercados emergentes sofrendo mais – um contraste com 2009, quando os países ricos foram atingidos mais duramente. Com o PIB dos EUA previsto para o próximo ano ser ainda maior do que o projetado antes da Covid-19, impulsionado por trilhões de dólares em estímulos, as projeções do FMI mostram poucas cicatrizes residuais da pandemia para a economia número 1 do mundo.

O Banco Mundial alertou em um relatório de janeiro sobre “uma década de decepções com o crescimento global”, a menos que ações corretivas sejam tomadas. Ele estimou que a produção global deveria ser 5% menor em 2025 do que sua tendência pré-pandêmica e que a taxa de crescimento a partir da qual a inflação se inflama deve cair abaixo de 2% na próxima década, já tendo caído para 2,5% nos anos 2000 de 3,3% na década anterior.

Especialistas, incluindo Arthi, dizem que não precisa haver uma década perdida se as medidas políticas corretas forem tomadas, especialmente nas áreas de requalificação de trabalhadores e colocação de um piso abaixo dos mais afetados pela crise. Uma saída inclui políticas de incentivo que criem incentivos para as empresas inovarem e investirem, especialmente nas mudanças climáticas. Os bancos centrais e a maioria dos governos já estão sinalizando que manterão os estímulos em alta.

O tipo certo de combinação de políticas pode levar a recuperação em direção a uma recuperação total, de acordo com Catherine Mann, economista-chefe do Citigroup Inc.

“A inovação apóia um maior crescimento da produtividade e novos investimentos elevam os padrões de vida”, disse ela. “Também são fundamentais as estratégias para manter e treinar os trabalhadores para aproveitar as oportunidades de maior produtividade.”

Depois do V

Os países que foram rápidos em controlar o vírus estão enviando sinais de alerta sobre a estrada irregular à frente. Depois de inicialmente desfrutar de uma recuperação em forma de V, a economia da Nova Zelândia se contraiu nos últimos três meses de 2020, pois a ausência de turistas estrangeiros deixou um vazio que os locais não conseguiram preencher. Agora, o país que sempre liderou as classificações de resiliência da Covid da Bloomberg enfrenta a perspectiva de uma recessão de duplo mergulho.

Na China, onde a pandemia está sob controle há quase um ano, os gastos do varejo ficaram para trás em relação à recuperação mais ampla.

A forma como a confiança do consumidor e os padrões de gastos são moldados por preocupações constantes com relação à saúde e às contratações pode acabar sendo um dos legados econômicos mais importantes da crise, assim como a Grande Depressão dos anos 1930 levou a uma maior economia. Isso é um risco, embora muitas pessoas acumulem economias no ano passado.

“Há uma incerteza genuína sobre o quanto o comportamento das pessoas em termos de padrões de consumo muda como resultado desta crise”, disse Adam Posen, presidente do Peterson Institute for International Economics. “Se as pessoas voltarem a comer em restaurantes, a fazer viagens de lazer, a malhar em ginásios, muitas dessas indústrias irão renascer. Mas também é possível que os gostos das pessoas apenas mudem genuinamente, caso em que haverá mais desemprego transicional e não há um bom conserto do governo para isso. ”

A história mostra que cinco anos após as recessões específicas de cada país, as expectativas de crescimento de longo prazo eram tipicamente 1,5 pontos percentuais mais baixas do que aquelas sem recessões, de acordo com o Banco Mundial.

Mudança Duradoura

A crise acelerou o uso de robôs tanto na manufatura quanto na indústria de serviços, pois os trabalhadores e clientes precisam ser protegidos da propagação de doenças. Embora isso esteja estimulando as esperanças de um renascimento do crescimento da produtividade, milhões de empregos serão ameaçados com um ponto de interrogação sobre se um número suficiente de novos será criado no processo.

Mais de 100 milhões de pessoas em oito das maiores economias do mundo podem precisar mudar de ocupação até 2030, de acordo com a McKinsey & Co. Os mais propensos a sofrer lacunas de qualificação são os menos educados, as mulheres, as minorias étnicas e os jovens.

Quanto mais tempo as pessoas ficam sem trabalho, mais suas habilidades se atrofiam em um processo conhecido como histerese.

“Muitos desses empregos acabaram para sempre”, disse Eric Robertsen, chefe global de pesquisa da Standard Chartered Plc. “Os empregos de baixa remuneração em empresas marginais ou setores marginais acabaram, pois as empresas faliram ou os setores foram esvaziados. Muitas das empresas mais adaptáveis ​​terão preenchido o vazio, mas com menos trabalhadores. ”

Mesmo onde os empregos não são perdidos, os padrões de trabalho mudaram e permanece um debate aberto sobre como essas mudanças afetarão os pacotes salariais.

Efeitos de longo prazo também serão evidentes no capital humano depois que a pandemia excluiu crianças e estudantes universitários das salas de aula por até um ano em alguns países. A Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico calculou em setembro que mesmo uma perda igual a um terço de um ano para alunos afetados por fechamentos quando a pandemia foi declarada poderia reduzir o PIB de um país no restante do século. Os alunos da 1ª à 12ª séries podem ter uma renda 3% menor ao longo de suas vidas, alertou a OCDE, com os pobres ou os de origens minoritárias os mais atingidos.

Como financiar uma recuperação total será complicado pelos US $ 24 trilhões extras em empréstimos que o mundo assumiu em 2020, elevando a dívida total a um novo recorde de US $ 281 trilhões, de acordo com o Instituto de Finanças Internacionais.

Mesmo sem uma crise de dívida, quando as taxas de juros começarem a subir, governos e empresas ficarão sob pressão, de acordo com Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics.

“A economia global voltará ao pleno emprego após a pandemia muito mais rapidamente do que após a crise financeira”, disse ele. “Mas, uma vez de volta ao pleno emprego, a economia global estará presa na marcha lenta que prevalecia antes da pandemia.”