A inflação cai acentuadamente na Europa – mas os preços do petróleo aumentam

A inflação que tem assolado os países da zona euro diminuiu acentuadamente em Setembro, mostram os números.

Os dados reforçam as esperanças de que os consumidores acabarão por obter alívio dos custos elevados – e de que o Banco Central Europeu (BCE) não terá de restringir ainda mais a economia, aumentando as taxas de juro de níveis já recordes.

A taxa anual foi de 4,3% este mês, uma queda em relação aos 5,2% de agosto.

Contudo, a recente subida dos preços do petróleo está a lançar uma sombra sobre as perspectivas de fazer regressar a inflação ao objectivo de 2% do banco central.

A inflação subjacente, que exclui os preços voláteis dos combustíveis e dos alimentos, caiu mais do que os analistas esperavam, para 4,5%, de 5,3%, de acordo com dados divulgados na sexta-feira pela agência de estatísticas da União Europeia, Eurostat.

O BCE acompanha atentamente este número para avaliar como a inflação está a descer.

A queda do núcleo da inflação “reforça a nossa visão de que o BCE terminou de aumentar as taxas de juro”, disse Jack Allen-Reynolds, economista-chefe adjunto para a zona euro da Capital Economics. Ele previu que a taxa geral de inflação cairia para 3,5% até o final do ano.

Os preços da energia caíram 4,7% em Setembro, enquanto a inflação dos preços dos produtos alimentares permaneceu desconfortavelmente elevada em 8,8%.

As leituras nas principais economias que utilizam a moeda euro foram confusas. A inflação anual da Alemanha caiu para 4,3% em Setembro, face aos 6,4% do mês anterior, enquanto a da Espanha aumentou para 3,2%, face aos 2,4%.

Os economistas alertam, no entanto, que a grande queda na Alemanha, a maior economia dos 20 países da zona euro, foi exagerada por uma peculiaridade estatística – o fim de um bilhete de transporte subsidiado e de um subsídio aos combustíveis em Setembro de 2022 que tinha aumentado os preços ao consumidor nesse mês.

Os últimos números da inflação seguem o que pode ter sido o aumento final das taxas de juro por parte do BCE na sua rápida série de subidas. Elevou sua taxa básica de depósito para um máximo recorde de 4% este mês, acima dos -0,5% em julho de 2022.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, disse que se os níveis das taxas de juro forem mantidos por um “duração suficientemente longa”, isso contribuiria substancialmente para o regresso da inflação a 2%, uma meta que o banco não espera alcançar até 2025.

Os preços elevados têm travado a economia europeia porque os salários das pessoas não vão tão longe como costumavam cobrir as suas contas, forçando-as a reduzir outras despesas.

O crescimento económico estagnou ligeiramente acima de zero nos primeiros seis meses do ano, com alguns indicadores apontando para uma desaceleração no actual trimestre de Julho a Setembro.

Esta explosão de inflação foi desencadeada quando a economia global recuperou da pandemia de Covid-19, levando à escassez de peças e matérias-primas. A situação piorou quando a Rússia invadiu a Ucrânia, fazendo disparar os preços da energia enquanto Moscovo cortava a maior parte do gás natural para a Europa.

Os estrangulamentos na cadeia de abastecimento e os preços da energia diminuíram, mas a inflação alastrou-se pela economia. Os preços são mais elevados para serviços como cortes de cabelo e estadias em hotéis, e os trabalhadores exigiram aumentos salariais para compensar a perda de poder de compra.

O BCE tem tentado controlar a inflação aumentando as taxas de juro, o que torna mais caro o empréstimo para grandes compras, como casas ou novos equipamentos industriais para expandir um negócio.

Isso reduz a procura de bens e, por sua vez, a inflação.

Mas taxas mais elevadas também podem pesar sobre o crescimento económico, deixando o banco central perante um acto de equilíbrio sobre até onde ir.

Muitos economistas pensam que o BCE terminou de aumentar as taxas, a menos que algo drástico aconteça para impedir que a inflação caia ainda mais.

Isto poderá representar um novo aumento nos preços do petróleo, que subiram recentemente depois de os principais produtores, Arábia Saudita e Rússia, prolongarem os cortes de produção.