SoftBank aumenta vendas de ativos de portfólio afundando
Son disse que está em negociações para vender gestora de ativos Fortaleza, sem comentar uma avaliação. O SoftBank também levantou US$ 2,4 bilhões com a venda de ações da T-Mobile US durante o último trimestre, ao mesmo tempo em que descarregou uma variedade de outras participações.
Mas à medida que as avaliações caem, as opções fáceis para levantar dinheiro estão ficando mais difíceis de encontrar.
Com o SoftBank mudando o foco de empresas operacionais para investimentos em tecnologia, e Son apostando em sua reputação de gerar grandes retornos que podem ser reciclados em outras apostas em tecnologia, o bilionário fará questão de evitar vender ativos do Vision Fund com prejuízo, disseram analistas.
“A maior parte do portfólio está submersa, tornando a venda mais difícil de justificar”, analista da Redex Research Kirk Boodry escreveu em uma nota. Ele apontou para a empresa de comércio eletrônico Coupang e a empresa de entrega de alimentos DoorDash como potenciais candidatos.
A Vision Fund saiu de uma série de ativos no trimestre de abril a junho, incluindo a Uber Technologies e as plataformas de propriedade Opendoor Technologies e KE Holdings, que opera a chinesa Beike, com um ganho realizado de US$ 5,6 bilhões.
O SoftBank vendeu a última parcela de ações da Uber com prejuízo, gerando um retorno total de apenas US$ 1,5 bilhão sobre a participação. Son apoiou a empresa de olho na direção autônoma, com o SoftBank se tornando o maior acionista, mas o Uber abandonou seus esforços para desenvolver um carro autônomo.
“O SBG (SoftBank Group) está disposto a monetizar qualquer ativo a um preço razoável”, Jefferies analista Atul Goyal escreveu em uma nota.
“É um bom sinal para os acionistas da SBG, embora não seja um bom presságio para… as empresas investidas.”
Son vendeu ativos em crises anteriores para levantar dinheiro, incluindo os primeiros dias da pandemia do COVID-19, durante os quais ele disse que as startups caíram no “vale do coronavírus”.
O SoftBank concordou em vender o designer de chips Arm para a Nvidia em 2020, mas o acordo depois tropeçou em obstáculos regulatórios. Son ainda espera listar a Arm nos Estados Unidos.
O conglomerado japonês também aproveitou sua grande e líquida participação na empresa de comércio eletrônico Alibaba para arrecadar fundos.
Os tempos mudaram, no entanto, com a queda nas avaliações.
Embora o SoftBank tenha levantado US$ 17,3 bilhões nos últimos meses em suas participações no Alibaba por meio de contratos a termo pré-pagos, a empresa chinesa perdeu mais de dois terços de seu valor em relação às altas no final de 2020.
Son também se comprometeu a “jogar na defesa” e estabeleceu uma nova redução da atividade de investimento e corte de custos em todo o grupo.
Alguns analistas dizem que os preços dos ativos privados podem ter que cair ainda mais, potencialmente elevando o nível de esforços para gerar retornos, e Son disse que o SoftBank estava em uma bolha nas avaliações.
“(O) livro privado ainda é muito mais inflado do que os ativos listados publicamente e, portanto, a desvantagem real ainda pode ser material”, analista da Jefferies Goyal escreveu.
Ao reformular seu portfólio, o SoftBank também anunciou uma recompra de 400 bilhões de ienes (US$ 2,97 bilhões) de suas próprias ações, além de um programa de recompra de 1 trilhão de ienes existente que está 70% concluído e deve expirar em novembro.
“É possível que a estrutura da empresa seja revisada, inclusive por meio de uma aquisição pela administração, em um futuro não muito distante.”
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