O slide do Vision Fund aponta para mais dor para o filho do SoftBank
Perda da carteira pública do Vision Fund no primeiro trimestre pode chegar a US$ 10 bilhões, analista da Redex Research Kirk Boodry estimado, após quedas na empresa de robótica AutoStore Holdings Ltd, na empresa de comércio eletrônico Coupang Inc e na empresa de inteligência artificial SenseTime Group Inccujas ações caíram quase pela metade no último dia de junho.
Embora haja visibilidade limitada nas avaliações do portfólio privado do Vision Fund, as baixas contábeis contribuíram para a perda recorde de US$ 26 bilhões do Vision Fund relatada em maio, à medida que a preocupação dos investidores com as perspectivas de ações de alto crescimento se estende aos mercados privados.
A extensão da reavaliação foi ressaltada quando a empresa de pagamentos sueca Klarna levantou capital no mês passado com uma avaliação 85% menor do que em uma rodada de financiamento liderada pelo SoftBank no ano anterior.
As baixas contábeis no portfólio privado provavelmente não refletirão a fraqueza atual das avaliações no mercado, analista da Jefferies Atul Goyal disse.
O presidente-executivo Son vinha investindo rapidamente por meio do segundo Vision Fund, no qual tem participação pessoal, mas em maio prometeu “jogar na defesa” e controlar os gastos em meio à turbulência do mercado desencadeada pelo aumento das taxas de juros e instabilidade política.
O bilionário de 64 anos acumulou perdas pessoais anteriormente apostando em derivativos e ações negociadas em bolsa por meio do braço comercial SB Northstar, que desde então foi fechado.
Para agravar a incerteza no conglomerado de tecnologia está a partida de uma série de tenentes de Son. Um dos principais arquitetos do esforço do SoftBank em investir em startups em estágio avançado, Rajeev Misra, deixou de administrar o Vision Fund 2 para lançar seu próprio fundo.
O custo do seguro contra um calote na dívida do SoftBank e nos rendimentos de seus títulos permanece elevado, embora abaixo dos máximos do mês passado, e os analistas apontam para as opções de financiamento restritas do conglomerado devido à fraqueza do portfólio.
“Dentro do próprio Vision Fund, nas participações públicas que eles têm, eles realmente não têm muitas opções”, disse Boodry, da Redex Research.
O SoftBank depende de sua grande e líquida participação na empresa de comércio eletrônico Alibaba Group Holding Ltd para financiamento. O grupo já levantou até US$ 22 bilhões usando as ações, estimou o Financial Times.
O conglomerado está mirando uma oferta pública inicial para a designer de chips Arm nos Estados Unidos após o fracasso de uma venda para a Nvidia Corp, mas os analistas questionam as perspectivas da listagem.
O SoftBank lançou uma recompra de 1 trilhão de ienes (US$ 7,5 bilhões) em novembro passado, apoiando ações que caíram cerca de metade em relação às máximas de março de 2021, mas usaram mais de 60% do capital até o final de junho.
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