Mudar para AGMs online ganha velocidade apesar das preocupações: Relatório

A pandemia levou a uma revisão da forma como as empresas atendem os investidores, com as da Grã-Bretanha contando com leis de emergência para permitir que mantenham AGMs online na temporada de 2020.

De janeiro a julho, 40% dos AGMs globalmente eram totalmente virtuais, em comparação com 27% em todo o ano de 2020, mostraram os dados da Computershare.

Na Europa continental, o salto foi particularmente alto, com 753 de 878 se tornando totalmente virtuais nos primeiros sete meses de 2021, em comparação com 548 de 918 em 2020. Os Estados Unidos não viram a mesma mudança – cerca de metade das reuniões de 2021 até Julho foi virtual, uma proporção semelhante a todo o ano de 2020.

Várias empresas, incluindo a proprietária da British Airways, International Airlines Group, solicitaram neste ano permissão para se tornar totalmente virtual no futuro e, em sua maioria, enfrentaram rebeliões de acionistas entre 10% e 20%, embora todas essas moções tenham sido aprovadas.

Enquanto muitas empresas permitiam uma discussão ao vivo com a administração durante as reuniões virtuais, outras protegiam os chefes de questões difíceis, disse Kalina Lazarova, diretora e analista da Investimento Responsável equipe da BMO Global Asset Management.

As táticas incluíam exigir que as perguntas fossem enviadas com antecedência, selecionar quais seriam as respostas, interromper as perguntas de acompanhamento e limitar o tempo para perguntas.

“Recentemente, ouvimos de empresas na Alemanha que a falta de Q&A remove um grau de escrutínio e pressão dos diretores na AGM ”, disse Lazarova.“ Nós tememos que se essas práticas se tornarem generalizadas … a democracia dos acionistas, particularmente o acesso dos investidores de varejo aos conselhos, será corroída ”.

Na Grã-Bretanha, os dados da Lei Prática da Thomson Reuters “O que é o mercado” mostraram que, até agora em 2021, 85 empresas FTSE 350 propuseram emendar as regras de seus estatutos sobre o formato das assembleias de acionistas em 2021, de 41 em 2020.

Entre eles, três buscaram permitir reuniões totalmente virtuais: IAG, Sanne Group, um provedor de serviços de gestão de ativos, e Diversified Energy Co (DEC).

NÃO APOIA

Em sua AGM de junho, a resolução do IAG para permitir reuniões virtuais na medida em que existam razões que o tornem aconselhável foi aprovada com 81% dos votos.

O grupo consultivo ISS se opôs à mudança, dizendo que embora as reuniões virtuais sejam garantidas no ambiente atual, eles estavam preocupados que a empresa não se comprometesse a retornar às reuniões físicas ou híbridas quando isso se tornasse possível novamente.

A Grã-Bretanha Aviva Investors, um dos 60 maiores investidores do IAG de acordo com dados da Refinitiv, disse que votou contra a moção. “Por uma questão de princípio, não apoiamos AGMs apenas virtuais”, disse um porta-voz da Aviva.

O IAG não comentou além de confirmar os resultados da votação.

Sanne viu uma rebelião de 15% contra sua resolução em maio para permitir que os diretores escolhessem uma AGM totalmente virtual no futuro, embora a empresa de consultoria Glass Lewis recomendasse votar contra a proposta porque não havia divulgação suficiente sobre as circunstâncias em que uma reunião virtual poderia ou como os direitos de participação dos acionistas seriam protegidos.

Sanne “continua empenhada em realizar AGMs físicas no futuro previsível”, disse um porta-voz.

Glass Lewis disse que também se opõe às tentativas de permitir reuniões apenas virtuais na Deutsche Wohnen e no Bolsa de Valores de Moscou.

Mas a mudança do DEC em seus artigos para permitir reuniões apenas virtuais foi aprovada por 99% dos votos. A ISS disse que apoiava a mudança da DEC porque a empresa disse que não tinha intenção de realizar AGMs totalmente virtuais, exceto em circunstâncias atenuantes.

Uma associação de acionistas funcionários no Siemens A AGM apresentou uma resolução para permitir que os acionistas façam perguntas durante as reuniões virtuais (ao invés de antecipadamente), mas o conselho da empresa recomendou contra isso.

Com 56% dos votos, a resolução não atingiu o limite de 75% exigido para ser aprovada.

Diana Lee, diretora de governança corporativa e engajamento da AllianceBernstein (AB), disse que a postura do gestor de ativos depende da maneira como os acionistas podem fazer perguntas.

“Não somos necessariamente contra (reuniões apenas virtuais)”, disse Lee, “contanto que as empresas continuem a permitir que os acionistas façam todas as perguntas e respondam a todas as perguntas de uma forma que realmente imite as reuniões presenciais, como opõe-se a ter respostas enquadradas ou preparadas “.

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