Banco Central Europeu aumenta taxa de juros para máximo histórico e sinaliza fim de aumentos

O Banco Central Europeu elevou a sua taxa básica de juros para um pico recorde na quinta-feira e sinalizou que esta será provavelmente a sua medida final na luta de mais de um ano contra a inflação teimosamente elevada.

O banco central dos 20 países que partilham o euro também elevou as suas previsões para a inflação, que espera agora que desça mais lentamente em direcção ao seu objectivo de 2 por cento ao longo dos próximos dois anos, ao mesmo tempo que reduziu as suas expectativas para o crescimento económico.

Isto ilustrou o dilema que o BCE enfrentou na reunião, com os preços ainda a subir mais do dobro da taxa-alvo, mas a actividade económica a debater-se com os elevados custos de financiamento e uma recessão na China.

Neste contexto, o BCE enviou uma mensagem clara de que provavelmente já não aumentaria as taxas.

“Com base na sua avaliação atual, o Conselho do BCE considera que as taxas de juro diretoras do BCE atingiram níveis que, mantidos por um período suficientemente longo, contribuirão substancialmente para o regresso atempado da inflação ao objetivo”, afirmou o BCE,

Esperava-se que isto acontecesse mais lentamente do que aquando das projeções anteriores do BCE em junho, com a inflação agora estimada em 5,6 por cento em 2023, 3,2 por cento em 2024 e 2,1 por cento em 2025.

A atualização da estimativa para 2024 – que havia sido divulgada pela Reuters anteriormente – provavelmente teria desempenhado um papel significativo nas discussões, uma vez que os legisladores avaliavam o risco de a inflação, atualmente ainda acima de 5%, ficar presa em um nível elevado.

O aumento de 25 pontos base de quinta-feira empurra a taxa que o BCE paga sobre os depósitos bancários para 4,0%, o nível mais elevado desde que o euro foi lançado em 1999.

Há apenas 14 meses, essa taxa permanecia num mínimo histórico de menos 0,5%, o que significa que os bancos tinham de pagar para depositar o seu dinheiro de forma segura no banco central.

No período que antecedeu a reunião, os mercados monetários esperavam que a taxa de depósito atingisse o máximo de 4,0 por cento antes de ser reduzida no segundo semestre do próximo ano.

Em contraste, os mercados fixaram totalmente o preço em taxas inalteradas na reunião da próxima semana da Reserva Federal dos EUA, que começou a aumentar mais cedo e subiu mais do que o BCE.

A Presidente do BCE, Christine Lagarde, dará uma conferência de imprensa em breve.

Os defensores de um aumento esta semana provavelmente terão argumentado que era necessário porque a inflação, incluindo medidas subjacentes que excluem componentes voláteis, permaneceu demasiado elevada, com um recente aumento nos preços da energia a ameaçar uma nova aceleração.

Mas o rápido ciclo de aperto – duas vezes mais acentuado do que normalmente é previsto pelos testes de esforço do próprio BCE ao sector bancário – já deixou a sua marca na economia da zona euro.

Com o sector industrial, que normalmente necessita de mais capital para funcionar, já a sofrer como resultado de custos de financiamento mais elevados, os empréstimos às empresas e às famílias caíram num precipício.

Os serviços também começaram agora a enfrentar dificuldades, após um breve boom pós-pandemia no turismo.

A maior economia da zona euro, a Alemanha, estava a suportar o peso de uma crise industrial e caminhava para a recessão, de acordo com diversas previsões.

Quando terminarem os aumentos das taxas, o BCE deverá iniciar um debate sobre como absorver mais dinheiro que injectou no sistema bancário através de vários esquemas de compra de obrigações ao longo da última década, embora não se esperasse qualquer decisão sobre esse assunto esta semana.