Vodafone Group pode socorrer empresa indiana de JV por meio de infusão de fundos – Últimas Notícias
Enquanto a Vodafone deve investir de US $ 200-225 milhões, o restante é de US $ 125 a US $ 150 milhões, podendo vir de seu parceiro em JV, acrescentaram os funcionários, predominantemente através das entidades privadas do presidente Kumar Mangalam Birla. Os porta-vozes da Vodafone Plc e do Grupo Birla reiteraram sua posição declarada e negaram que qualquer novo patrimônio esteja sendo colocado na Vodafone Idea.
No entanto, um deles, os funcionários mencionados acima, disse que uma parcela do pagamento já foi paga na semana passada em março.
É provável que as contribuições sejam na forma de capital preferencial ou ações preferenciais resgatáveis.
De acordo com o acordo de acionistas original assinado entre Vodafone India e Idea Cellular, em 2017, houve um “mecanismo de indenização” de 1,1 bilhão de euros que foi estabelecido entre os dois acionistas para cuidar do potencial passivo histórico. O saque depende de certos termos e condições contratuais pré-acordados.
Durante a chamada de analista do H1FY20 em novembro passado, a CFO da Vodafone Plc, Margherita Della Valle, disse aos analistas: “Esses passivos estão no limite de 1,1 bilhão de euros … Com a incerteza atual em torno do caso AGR na Índia, não adotamos nenhuma provisão sobre esse número”.
Não foi possível verificar independentemente se a contribuição da Vodafone é desse pool especificado. Segundo as fontes, a VIL também solicitou ao parceiro da aliança que pagasse uma parte dos pagamentos de indenização pelas taxas AGR.
A porta-voz da Vodafone Plc e do Birla Group disse que nenhuma nova equidade está sendo colocada na Vodafone Idea.
“Posso confirmar que a Vodafone não pretende contribuir com mais capital para a Vodafone Idea”, disse seu porta-voz de Londres. No entanto, ele não respondeu às consultas subsequentes sobre ET, buscando esclarecimentos sobre o pagamento antecipado de uma parte dos pagamentos de indenização da AGR.
Da mesma forma, um porta-voz do Grupo Birla disse: “A informação não está correta. Como afirmado anteriormente, o Aditya Birla Group não pretende contribuir com mais equidade para a Vodafone Idea. ”
No entanto, capital preferencial ou ações preferenciais resgatáveis são formas híbridas de financiamento que possuem certas características do patrimônio e certos atributos de instrumentos de dívida, como debêntures.
O porta-voz da VIL não respondeu ao questionário da ET.
“Se o dinheiro foi mantido de lado para compensar as perdas decorrentes de eventos como o AGR acumulado na era anterior à fusão, então tecnicamente não é um patrimônio novo”, disse um funcionário familiarizado com os desenvolvimentos sob condição de anonimato, já que as negociações são de domínio privado. .
A Vodafone Idea tem 58.254 milhões de rupias como taxas de AGR, das quais já pagou Rs. 6.854 crores ao Departamento de Telecomunicações (Ponto) em três parcelas no mês passado, ou na totalidade das dívidas principais, de acordo com sua auto-avaliação.
SISTEMAS DE SUPORTE
Os analistas acreditam que qualquer contribuição dos acionistas ajudará a empresa de telecomunicações nos próximos 2 trimestres. A última grande angariação de fundos da empresa ocorreu através de sua emissão de direitos, entre as maiores da Índia corporativa. Em comparação, Bharti levantou US $ 3 bilhões no início do ano para pagar as dívidas do governo.
No ano passado, Birla havia levantado fundos para seu empreendimento de telecomunicações através de uma extensa reorganização de suas empresas do grupo não listadas para desembolsar fundos por sua contribuição antes da emissão de direitos, informou a ET em 1 de abril de 2019. A SKI Carbon Black Mauritius Ltd comprou uma controladora da Swiss Singapore Overseas Enterprises Pte Ltd, por US $ 450 milhões para desembolsar fundos por sua contribuição antes da emissão dos direitos, informou a ET em 1 de abril de 2019.
A SKI Carbon Black Mauritius Ltd, a holding do amplo negócio de negro de carbono de Birla, havia adquirido o controle da Swiss Singapore Overseas Enterprises Pte Ltd, uma grande trader de várias empresas de metais e minerais por US $ 450 milhões. Ambos eram empresas promotoras do presidente do Aditya Birla Group. Birla possui 100% da Kiran Investments, que por sua vez é proprietária dessas entidades.
A SKI, por sua vez, possui 32,2% na Thai Carbon Public Co, 60,5% na Alexandria Carbon Black Co e 100% da SKI Carbon Black India. Fontes disseram que outra rodada de rejeição está em andamento nessas empresas privadas para arrecadar dinheiro no empreendimento de telecomunicações na Índia.
Antes da emissão dos direitos e, em julho do ano passado, a Vodafone Plc também havia levantado fundos contra seus investimentos em telecomunicações na Índia – incluindo uma participação de 45,2% na VIL e 42% da Indus Towers, uma aliança de três vias com a Bharti Infratel e Aditya Birla Telecom da um grupo de bancos globais, incluindo o Bank of America Merrill Lynch, entre outros, disseram funcionários do setor bancário.
No entanto, os analistas de telecomunicações acreditam que, embora a empresa possa superar o EF21-22, devido a uma moratória de dois anos nos pagamentos de espectro, a manutenção desses pagamentos do EF23 será um desafio, consideram os analistas da Jefferies, mesmo com a disciplina tarifária e um cenário pop. nos ARPUs, devido ao trabalho em casa durante o atual bloqueio da Covid, é provável que as receitas setoriais melhorem.
“Acima do EF21-23, Vodafone Idea tem que atender juros, pagamento de dívidas, pagamentos AGR e espectro de Rs 127-268 bilhões, assumindo que suas dívidas pendentes de RSR 460 bilhões estão espalhadas por 20 anos. É provável que a empresa supere o EF21-22 se conseguir refinanciar seus pagamentos de dívidas fora do espectro e não capex, no entanto, ainda haverá um déficit de fluxo de caixa de Rs 122 bilhões, que deverá ser financiado por aumento de EBITDA ou infusão de capital / venda de ativos ”, disseram Akshat Agarwal e Pratik Chaudhuri, analistas de telecomunicações da Jefferies.
No entanto, alguns acreditam que os promotores da VIL podem até considerar uma infusão adicional de capital de pelo menos US $ 1-1,5 bilhão (Rs7.376-11.060 crore) nos próximos seis a nove meses, se o governo aprovar uma redução acentuada nas taxas de AGR da VIL, permitir uma longo calendário de pagamentos e sinaliza uma tarifa antecipada para serviços de dados. Isso poderia enviar sinais de renascimento do crescimento “e incentivar os promotores da VIL a reavaliar sua posição de ‘sem infusão de patrimônio’ ‘para reforçar a posição financeira da empresa de telecomunicações por competir de forma mais eficaz com Bharti Airtel e Reliance Jio Infocomm”, disseram analistas da CLSA.
“A Vodafone Idea pode precisar de Rs 10000 milhões – Rs 12.000 milhões nos próximos meses -, desde que a SC aceite opções de pagamento escalonadas. A infusão será para financiamento de AGR e capex, disse Rajiv Sharma, chefe de pesquisa da SBICap Securities. “No entanto, uma vez que a moratória do espectro termine nos próximos dois anos, a Voda Idea precisará de um adicional de Rs 10.000 – -Rs 15.000 para garantir que as taxas de pagamento de AGR e espectro sejam cumpridas e que os investimentos em capex de rede não sofram.”
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