Robinhood dá aos fundadores uma segunda chance com ganhos inesperados de US $ 1,4 bilhão

A empresa concordou em conceder ao CEO Vladimir Tenev e ao diretor de criação Baiju Bhatt 13,8 milhões de ações, desde que o preço de suas ações atinja certos níveis de preço no momento de sua oferta pública inicial (IPO), disseram os especialistas em remuneração de executivos que analisaram o pedido Reuters em entrevistas.

A mudança pode custar a Robinhood cerca de US $ 569,1 milhões em despesas contábeis ao longo do tempo, de acordo com o processo e um dos especialistas em compensação. A empresa fez a mudança para “manter os incentivos” do programa de premiação de ações, afirma o processo.

Sarah Anderson, diretora de programa da Instituto de Estudos Políticos cuja pesquisa enfoca a remuneração de executivos e a desigualdade, disse que o IPO de Robinhood aumentaria a riqueza de Tenev, 34, e Bhatt, 36, graças às suas participações na empresa, e que alterar os termos de concessão de ações para recompensá-los ainda mais era questionável.

“Uma vez que você já é um bilionário, quanto mais incentivo isso vai ser para você fazer um bom trabalho”, disse Anderson. A Forbes estima o patrimônio líquido da Tenev e da Bhatt em US $ 1 bilhão cada.

Um porta-voz da Robinhood se recusou a comentar ou a disponibilizar Tenev e Bhatt para entrevistas.

De acordo com o plano original, o preço do Robinhood seria de no mínimo US $ 30,45 por ação no IPO para que Tenev e Bhatt recebessem algumas ações, de acordo com o documento e os especialistas em remuneração de executivos. Teria de ser precificado $ 101,50 por ação para Tenev e Bhatt para que cada um recebesse o prêmio em ações no valor de $ 1,4 bilhão.

A Robinhood ainda não divulgou sua faixa de preços de IPO, mas no processo disse que seu conselho determinou que o valor justo de suas ações era de $ 16,33 no final de dezembro. De acordo com o plano modificado, Tenev e Bhatt terão até o final de 2025 para atingir as metas de preço das ações, mostrou o documento.

Alguns especialistas em remuneração de executivos defenderam as mudanças que Robinhood fez. O programa de premiação de ações alterado pode ser a melhor maneira de Robinhood obter o máximo de seus fundadores para o benefício de seus acionistas a longo prazo, mesmo que isso acabe custando à empresa, de acordo com Eric. Hoffmann, vice-presidente da consultoria de compensação Farient Advisors LLC.

Isso porque amarrar os prêmios apenas ao IPO poderia ter induzido os fundadores a manter a empresa privada até que pudessem atingir as metas de preço das ações ou pressionar por uma avaliação insustentável na estreia no mercado de ações.

“Isso os incentiva por um longo período de tempo a elevar o preço das ações e aumentar o valor para os acionistas. Muitas pessoas diriam que isso é uma coisa boa”, disse Hoffmann.

TRIBUNAL DE INVESTIDORES IPO

Os arranjos de governança corporativa de startups de tecnologia, incluindo suas estruturas de remuneração de executivos, são freqüentemente examinados por investidores de IPO. Robinhood deve lançar seu IPO no final deste mês, buscando capitalizar sobre o frenesi de um investidor amador por ações chamadas de meme, como GameStop Corp que impulsionou um salto de quatro vezes em sua receita comercial no primeiro trimestre.

“Mudar os prêmios de ações ‘em vôo’ é frequentemente visto de forma negativa pelos investidores”, disse Yonat Assayag, sócio da consultora de pagamentos executivos ClearBridge Compensation Group LLC.

Mais prêmios em ações podem estar à espera dos fundadores. No final de maio, Robinhood aprovou concessões de ações adicionais para Tenev e Bhatt vinculadas a metas de preço de ações mais ambiciosas que variam de US $ 120 a US $ 300, de acordo com o documento. Para Tenev, o valor dos prêmios é de US $ 4,7 bilhões e, para Bhatt, de US $ 2,8 bilhões.

Robinhood disse no processo que Tenev e Bhatt não receberiam quaisquer outros prêmios de ações até o oitavo aniversário a partir de quando receberam algumas das ações, a menos que haja “mudanças nas circunstâncias ou em nossos negócios”.

Tenev e Bhatt, que fundaram a Robinhood em 2013, reduziram seus salários-base anuais em abril de $ 400.000 para $ 34.248, que era o salário médio dos trabalhadores dos EUA em 2019.

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