Recessão na zona do euro é muito provável e grande aumento de juros é necessário, diz legislador do BCE

Uma recessão na zona do euro agora é muito provável, mas isso por si só não reduzirá a inflação e o Banco Central Europeu deve optar por um grande aumento de juros no próximo mês, disse o formulador de políticas do BCE Martins Kazaks neste sábado.

O BCE elevou as taxas em 50 pontos-base em julho para zero e um movimento semelhante está sendo precificado para 8 de setembro, mas alguns formuladores de políticas começaram a falar sobre um aumento ainda maior à medida que as perspectivas de inflação estão se deteriorando.

“Antecipar aumentos de juros é uma escolha política razoável”, disse Kazaks, chefe do banco central da Letônia, à Reuters. “Devemos estar abertos a discutir 50 e 75 pontos-base como possíveis movimentos.

“Da perspectiva atual, deve ser pelo menos 50”, disse Kazaks em entrevista à margem do Simpósio Econômico Jackson Hole do Federal Reserve dos EUA.

O problema é que, em 8,9%, a inflação é mais de quatro vezes a meta do BCE e ainda é provável que suba antes de um recuo lento.

A inflação subjacente, que filtra os preços voláteis de alimentos e energia, também é desconfortavelmente alta, indicando que parte da inflação está agora sendo incorporada à economia por meio de efeitos de segunda ordem.

Com taxas em zero, o BCE ainda está apoiando a economia e Kazaks disse que o banco deve atingir o nível neutro, que nem freia nem estimula a economia, no primeiro trimestre do próximo ano.

“Se percebermos que precisamos ir além do neutro, não tenho dúvidas de que o faremos”, disse ele. “Se não observarmos quedas significativas no núcleo da inflação, talvez precisemos ir além do neutro. Mas não vamos nos antecipar.”

O negócio

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Ele acrescentou que o BCE deve reduzir seu balanço em algum momento, mas, por enquanto, deve lidar predominantemente com as taxas de juros.

Uma complicação para o bloco é uma recessão iminente, devido principalmente ao aumento dos preços da energia alimentados pela guerra da Rússia na Ucrânia.

Enquanto uma recessão pesará sobre a inflação, uma recessão curta e superficial, como agora esperado por muitos, não será suficiente para controlar o crescimento dos preços sem a ação do BCE.

“Com essa inflação alta, evitar uma recessão será difícil, o risco é substancial e uma recessão técnica é muito provável. Na Letônia, uma recessão faz parte de um cenário básico”, acrescentou Kazaks.