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Hong Kong: IPO atinge quase US $ 11 bilhões, salto de quase 500% em relação ao ano anterior


Os banqueiros de Hong Kong trabalham 24 horas por dia, enquanto as empresas da região correm para abrir o capital.

As ofertas públicas iniciais na cidade já atingiram quase US $ 11 bilhões, um salto de quase 500% em relação ao ano anterior, com a plataforma de streaming de vídeo Bilibili Inc. e a gigante de buscas Baidu Inc. entre empresas que preparam negócios multibilionários. Roadshows digitais e clientes ansiosos para se mover mais rápido para capturar liquidez abundante – especialmente porque o sentimento do mercado começou a azedar – significa que os banqueiros estão mantendo programações da madrugada à meia-noite, dizem alguns, até mesmo recusando negócios onde são relegados a papéis juniores .

As empresas estão tentando “fechar o negócio o mais rápido possível”, disse Stephanie Tang, diretora de private equity para a grande China da Hogan Lovells. “Muitos deles veem isso como uma oportunidade e, se não pegarem o trem rapidamente, podem perder a oportunidade.”

A fome induzida por uma pandemia por ações de tecnologia e a ameaça de remoção dos Estados Unidos foram uma bênção para o centro financeiro durante um período político difícil, levando a um aumento nas vendas iniciais e secundárias de ações. Um novo impulso do conselho STAR de Xangai, semelhante ao Nasdaq, para examinar mais de perto os IPOs, juntamente com um acúmulo de pedidos, pode levar mais unicórnios da China a Hong Kong, levando as listagens a um recorde, estima a Bloomberg Intelligence.

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Sem surpresa, o setor de saúde é o mais movimentado, com negócios prontos para Hong Kong e para os EUA. A equipe de saúde do Goldman Sachs Group Inc. está trabalhando em pelo menos 20 IPOs na faixa de US $ 300 milhões a US $ 1 bilhão. O Citigroup Inc. conquistou oito mandatos de saúde na China nas três semanas anteriores ao Ano Novo Lunar, com expectativa de arrecadar de US $ 300 milhões a US $ 400 milhões para cada um, de julho a setembro. O Citi também conquistou o IPO da WeDoctor, que busca levantar até US $ 3 bilhões em uma avaliação pré-IPO de US $ 12 bilhões. Os detalhes foram compartilhados por banqueiros e executivos familiarizados com os negócios, que pediram para não ser identificados para discutir assuntos privados.

Representantes da Goldman Sachs e do Citi se recusaram a comentar os negócios. WeDoctor também se recusou a comentar.

“Está mais movimentado do que nunca”, disse Udhay Furtado, codiretor de Asia Equity Capital Markets do Citi. “Esta é uma janela atraente para os emissores e a liquidez está disponível em todos os produtos de financiamento.”

Mas a agitação vem carregada de riscos de execução, já que os mercados chineses no início de fevereiro começaram a tropeçar após uma alta de dois anos e o que parece ser o maior trimestre de todas as ofertas públicas iniciais alimentadas por um boom liderado pelos EUA nas listas de cheques em branco.

Em um acordo recente, a Autohome Inc., um site chinês de vendas de carros online, vendeu ações da cidade com um desconto de cerca de 5,5% em relação ao último preço em Nova York. Dada a atual volatilidade dos mercados, apenas os negócios mais simples também estão sendo adiantados no momento, de acordo com um banqueiro de Hong Kong.

Correndo para fora

Muitas empresas que querem vender ações ainda precisam estabelecer uma forma sustentável de obter lucros, incluindo aplicativos de entrega de alimentos chineses como Meicai e Dingdong Maicai, que estão enfrentando uma grande queima de caixa para ganhar participação de mercado.

Liao Ming, fundador da Prospect Avenue Capital, que administra US $ 500 milhões em ativos de private equity, disse que espera que pelo menos cinco de suas empresas sejam listadas neste ano, de um total de 12.

“Muitas dessas empresas, incluindo o mercado de supermercados, não seriam capazes de encontrar investidores em um ano normal”, disse o ex-banqueiro do Morgan Stanley baseado em Pequim. “Mas por causa do sentimento de alta este ano, muitas empresas que ainda não estão prontas estão correndo para sair pela porta.”

Charles Chau, sócio do escritório de advocacia Jones Day em Hong Kong, disse que a maioria dos clientes está tentando enviar pedidos de IPO até março e fornecer demonstrações financeiras adicionais até junho para obter uma listagem feita em setembro.

A corrida de volta para casa por parte dos robustos chineses vem acontecendo desde o ano passado, quando empresas como a Netease Inc. e a JD.com Inc. cotaram ações em Hong Kong. E agora, com os reguladores chineses em busca de regras mais rígidas em Xangai, isso pode impactar uma grande carteira de negócios e trazer mais para o centro financeiro.

Se uma desaceleração nas listagens no continente empurrar ainda mais empresas para Hong Kong, o centro poderá ter um ano recorde, escreveu Sharnie Wong, analista da Bloomberg Intelligence. Houve 735 pedidos de IPO na China continental no início de março, em comparação com 500 no ano passado, disse ela.

No ano passado, Hong Kong registrou US $ 52 bilhões, logo abaixo dos US $ 58 bilhões levantados em 2010, segundo dados compilados pela Bloomberg.

Planos Acelerados

A migração para roadshows virtuais significa que os banqueiros podem incluir mais reuniões em suas agendas. “Os intermediários profissionais de IPO se transformaram”, disse Edward Au, sócio-gerente da região sul da Deloitte China.

Nos Estados Unidos, os mercados explodiram com as listagens de SPACs, ou empresas de aquisição para fins especiais. Isso também está remodelando os bancos asiáticos. O JPMorgan Chase & Co. e o Credit Suisse Group AG atraíram pessoas das finanças corporativas e dos mercados de capital de ações para se concentrarem nesses tipos de negócios na Ásia, de acordo com pessoas com conhecimento das mudanças.

O Credit Suisse não quis comentar.

Francesco Lavatelli, chefe de mercados de capital de ações para a Ásia-Pacífico no JPMorgan, disse que o banco dos EUA tem um “pipeline saudável” de negócios, incluindo IPOs do SPAC e mandatos de empresas que procuram se combinar com um SPAC já listado, conhecido como deSPAC.

Ele disse que a recente turbulência no mercado de ações não deve prejudicar os negócios abertos. “No máximo, isso acelerará os planos, o que pode significar, em alguns casos, um processo de deSPAC”, disse o banqueiro de Hong Kong.



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