Banco da Inglaterra pode precisar estender ação de emergência, diz associação de pensões

A ação de emergência do Banco da Inglaterra para acalmar os mercados pode precisar ser estendida para gerenciar a volatilidade, de acordo com um órgão do setor de pensões.

Depois que o Banco fez novos movimentos, ampliando o escopo de seu programa de compra de títulos, a Associação de Pensões e Poupanças Vitalícias (PLSA) disse que uma “principal preocupação” dos fundos de pensão era que o período de compra não devesse terminar cedo demais.

O PLSA também disse que está incentivando os fundos de pensão a tomar mais medidas para reequilibrar as carteiras e que continuará trabalhando com as autoridades “para entender as lições aprendidas”.

O Banco tem intervindo após a turbulência que se seguiu ao mini-orçamento que deixou alguns fundos de pensão perto do colapso.

O PLSA representa esquemas de pensão que, juntos, fornecem uma renda de aposentadoria para mais de 30 milhões de poupadores do Reino Unido.

O órgão disse que os membros de regimes de pensão de benefício definido (DB), como pensões de salário final, devem ter certeza de que seus benefícios de pensão são seguros e que o financiamento do regime é forte, apesar dos “desafios operacionais”.

Um comunicado emitido pelo PLSA saudou os “passos contínuos do Banco da Inglaterra para garantir o funcionamento ordenado do mercado dourado na sequência da volatilidade recorde no preço dos títulos do governo”.

Leia a declaração do PLSA sobre a ação do Banco da Inglaterra e a volatilidade do mercado dourado https://t.co/7pLAleCaTS

— PLSA (@ThePLSA) 11 de outubro de 2022

O PLSA avaliaria com seus membros se eles acreditavam que quaisquer ações adicionais fossem necessárias para alcançar mercados ordenados.

Continuou: “No entanto, uma das principais preocupações dos fundos de pensão desde a intervenção do Banco da Inglaterra tem sido que o período de compra não deve ser encerrado muito cedo, por exemplo, muitos acham que deve ser estendido para o próximo evento fiscal em 31 de outubro e possivelmente além, ou se a compra for encerrada, medidas adicionais devem ser postas em prática para gerenciar a volatilidade do mercado.

“Com isso em mente, congratulamo-nos com o fato de o próprio Banco da Inglaterra ter declarado na semana passada que ‘pretende encerrar sua operação dourada de maneira suave e ordenada’ e apenas ‘uma vez que os riscos para o funcionamento do mercado sejam julgados pelo Banco como tendo diminuído’ .”

O PLSA disse que a turbulência do mercado “pressionou significativamente o mercado dourado e resultou em chamadas de garantia rápidas e em espiral para alguns fundos de benefício definido usando estratégias LDI (investimento orientado por passivo)”.

Os LDIs usam garantias, como títulos do governo, conhecidos como gilts, para levantar dinheiro, mas os fundos podem ficar expostos a movimentos repentinos do mercado.

O PLSA disse: “Continuamos a incentivar todos os fundos de pensão e prestadores de serviços a usar esse período para tomar novas medidas para reequilibrar as carteiras e garantir que as medidas necessárias sejam adotadas para proteger suas estratégias em tempos incertos.

“No futuro, continuaremos trabalhando com as autoridades relevantes para entender as lições aprendidas e garantir que o mercado de LDI, que em geral forneceu aos esquemas do Reino Unido e à UK Plc uma estabilidade significativa nos últimos 20 anos, permaneça resiliente e eficaz.

“O LDI pretende ser uma ferramenta para gerenciar o risco e garantir que as pensões sejam pagas quando devidas com volatilidade mínima para os financiadores do plano.

“Nossa análise sugere que a maioria dos fundos de pensão usou o LDI de maneira prudente e com arranjos sensatos para atender às solicitações de garantias se prevalecessem as condições normais de mercado ou aquelas sob cenários de estresse prudentes.

“Nas últimas semanas, os fundos de pensão também tomaram medidas para fortalecer ainda mais sua resiliência financeira.

“Se houver uma minoria de casos em que – à luz das flutuações sem precedentes nos valores de mercado – a alavancagem for muito alta ou os provedores de LDI não tiverem resiliência financeira suficiente, é importante que os reguladores e a indústria abordem esses riscos .”

A ex-ministra da Previdência, Baronesa Ros Altmann, disse à agência de notícias PA que o Banco também precisava interromper completamente seu plano de descarregar £ 80 bilhões em gilts para reduzir seu enorme balanço de títulos do governo do Reino Unido acumulados por meio de flexibilização quantitativa (QE).

Como parte de sua ação emergencial lançada no final do mês passado, o Banco disse que adiaria esse plano – conhecido como aperto quantitativo (QT) – até o final de outubro, mas a Baronesa Altmann alertou que isso pode não ser suficiente.

Ela disse: “Com £ 80 bilhões em vendas de ouro pairando sobre o mercado, há toda a probabilidade de que o mercado despenque novamente”.

Ela acrescentou: “O banco deve colocar seu QT em espera … não dizer aos mercados que não está prestes a entrar no mercado com £ 80 bilhões em vendas convidaria mais caos”.

A vice-primeira-ministra Therese Coffey insistiu que as pensões são seguras, apesar do alerta do Banco da Inglaterra sobre um “risco material para a estabilidade financeira do Reino Unido”.

Ela disse à BBC Breakfast: “Estou absolutamente confiante de que as pensões são seguras, o Banco da Inglaterra é independente e está desempenhando seu papel na tentativa de trazer alguma estabilidade, o que havia feito”.