Banco da Inglaterra inicia venda de gilts enquanto formuladores de políticas se reúnem para decidir sobre taxas

O Banco da Inglaterra está iniciando a venda de suas enormes participações douradas na terça-feira, colocando o custo da dívida do governo de volta aos holofotes após a recente turbulência no mercado de miniorçamentos.

O banco central está iniciando a primeira venda de seus quase 850 bilhões de libras em títulos do governo do Reino Unido – ou gilts – que foram construídos sob seu chamado programa de flexibilização quantitativa (QE).

Isso ocorre quando os formuladores de políticas também estão se reunindo para decidir sobre as taxas de juros, com a maioria dos economistas esperando um aumento de 0,75 ponto percentual para 3% no que seria o maior aumento em 33 anos.

A venda de títulos do banco ocorre após dois meses tumultuados para os mercados financeiros, depois que a ex-primeira-ministra britânica Liz Truss e o ex-chanceler Kwasi Kwarteng provocaram uma derrota nas gilts e fizeram a libra cair para um recorde histórico de baixa em relação ao dólar americano.

O banco manteve suas armas com planos de começar a desfazer o QE por meio da venda de gilts, apesar dos pedidos de interrupção para evitar o risco de outra liquidação de gilts.

Adiou o início duas vezes, de 3 de outubro para o final de outubro e depois para 1º de novembro para não colidir com a data originalmente prevista para o relatório fiscal do chanceler, embora agora ocorra em 17 de novembro.

Desde então, os preços do ouro se recuperaram – em grande parte graças à ação emergencial de compra de ouro do banco e a uma série de cortes do governo em cortes de impostos não financiados, com um novo primeiro-ministro e chanceler no comando.

Mas o banco confirmou que concentrará suas vendas de gilts sob o plano – conhecido como aperto quantitativo (QT) – apenas para títulos de curto e médio prazo, em um esforço para não desestabilizar as gilts.

A longa data de 30 anos dourada foi a mais atingida na recente liquidação e no centro da crise previdenciária, que levou alguns fundos à beira do colapso e forçou o banco a intervir com sua ação emergencial para comprar até títulos do governo.

Os rendimentos de marrãs de 30 anos agora estão em 3,6%, mas chegaram a 5,2% no auge do caos do mini-orçamento.

Elaine Torry, co-chefe de investimento de benefício definido da consultora Hymans Robertson, alertou que pode haver mais volatilidade à frente para as gilts.

Ela disse: “É difícil prever como o mercado reagirá às ações do Banco da Inglaterra, pois o cenário do campo em que os investidores, principalmente os regimes de pensão de benefício definido do Reino Unido, estão operando mudou drasticamente desde a data original planejada para o oferta.

“Um dos grandes determinantes do resultado da venda será se os regimes de pensão de benefício definido, que são um dos maiores detentores de títulos do governo, estão prontos, dispostos e aptos a voltar ao mercado de dourados como compradores desses títulos. .”

Ela acrescentou: “A venda de hoje de marrãs do Banco da Inglaterra apresenta um risco real de que os rendimentos aumentem novamente.

“Mercados e investidores ainda estão assustados com as recentes turbulências e, como muitos planos de pensão buscam consolidar e revisar sua estratégia de investimento, eles podem, pelo menos no curto prazo, enfrentar uma nova rodada de decisões de investimento.”