Banco da Inglaterra eleva taxas para 2,25% apesar da provável recessão

O Banco da Inglaterra elevou sua taxa básica de juros em meio ponto percentual para 2,25 por cento na quinta-feira e disse que continuará a “responder com força” à inflação conforme necessário, embora a economia britânica provavelmente já esteja em uma recessão superficial.

O banco central cortou sua previsão para o pico da inflação para pouco menos de 11% de mais de 13%, seguindo o plano da primeira-ministra Liz Truss de limitar os preços da energia, mas alertou que a política pode criar pressões de preços de longo prazo.

Poucas horas após a decisão do BoE, o novo ministro das Finanças, Kwasi Kwarteng, disse que um prometido corte nos impostos sobre os salários entraria em vigor a partir de 6 de novembro. Ele deve fazer uma declaração fiscal ao parlamento na sexta-feira descrevendo políticas que os economistas acham que podem custar mais de £ 150 bilhões (€ 169 bilhões).

Esses gastos do governo, provavelmente financiados em grande parte por novos empréstimos, são uma faca de dois gumes para o BoE, reduzindo as chances de recessão prolongada que o banco central previu no mês passado, mas aumentando as forças que impulsionam a inflação.

O BoE disse que as perspectivas econômicas no curto prazo se deterioraram, em parte devido ao feriado extra desta semana para marcar o funeral da rainha Elizabeth. O produto interno bruto para o trimestre de julho a setembro deve agora encolher 0,1%, em comparação com uma previsão anterior do BoE de crescimento de 0,4%.

Combinados com uma queda na produção nos três meses até junho, esses dois trimestres sucessivos de contração atendem à definição comum de recessão técnica.

O BoE foi o primeiro grande banco central a começar a aumentar as taxas de juros no atual ciclo de aperto. Mas recentemente ficou atrás do ritmo estabelecido pelo Federal Reserve dos EUA, que elevou as taxas na quarta-feira em três quartos de ponto percentual, empurrando a libra esterlina para uma baixa de 37 anos em relação ao dólar americano.

“Embora comentar sobre a taxa de câmbio continue sendo um tabu para muitos MPC, suspeitamos que haverá preocupação com as consequências inflacionárias de um enfraquecimento adicional da libra”, disse Andrew Goodwin, economista-chefe do Reino Unido da Oxford Economics.

A libra esterlina caiu em relação ao dólar após a decisão, mas ficou acima da mínima histórica perto de US$ 1,12, atingida no início do dia.

Economistas consultados pela Reuters na semana passada previam uma repetição do aumento de meio ponto de agosto nas taxas, mas os mercados financeiros apostaram em um aumento de três quartos de ponto, o maior desde 1989, além de uma breve e fracassada tentativa em 1992 de apoiar a libra esterlina. .

Os preços dos títulos do governo britânico caíram acentuadamente, mas os investidores reduziram ligeiramente suas expectativas de aumentos das taxas. Os futuros mostram que as taxas de juros do BoE atingem 3,5% até o final do ano – um quarto de ponto menor do que antes da decisão – embora continuem a precificar taxas que chegam a 5% em meados de 2023.

Como de costume, o BoE deu pouca orientação sobre quanto provavelmente aumentaria as taxas nos próximos meses.

“Se a perspectiva sugerir pressões inflacionárias mais persistentes, inclusive de demanda mais forte, o Comitê responderá com força, conforme necessário”, disse o BoE, usando uma forma semelhante de palavras aos meses anteriores para suas intenções de política.

Comitê dividido

O Comitê de Política Monetária do BoE votou por 5 a 4 para aumentar as taxas para 2,25%. O vice-governador Dave Ramsden e os membros externos do MPC Jonathan Haskel e Catherine Mann votaram por um aumento maior para 2,5%, enquanto o novo membro do MPC Swati Dhingra queria um aumento menor para 2%.

O MPC também votou por unanimidade para reduzir os £ 838 bilhões de títulos do governo do BoE em £ 80 bilhões no próximo ano, continuando a deixar os títulos amadurecerem e por meio de vendas ativas, que começarão no próximo mês.

Isso está de acordo com o objetivo declarado em agosto e faz do BoE o primeiro grande banco central a começar a vender os títulos comprados durante mais de uma década de flexibilização quantitativa.

A inflação dos preços ao consumidor britânico atingiu uma alta de 40 anos de 10,1% em julho e caiu para 9,9% em agosto. O BoE disse que espera que a inflação permaneça acima de 10 por cento por vários meses após o pico de outubro.

Em uma carta agendada ao novo ministro das Finanças, Kwasi Kwarteng, explicando por que a inflação estava tão acima da meta de 2% do BoE, o governador Andrew Bailey disse que a invasão da Ucrânia pela Rússia foi uma das principais causas, mas um mercado de trabalho doméstico inesperadamente apertado foi outro fator.

O negócio

Wall Street cai após queda do Federal Reserve

O desemprego britânico caiu para seu nível mais baixo desde 1974 nos três meses até julho, em 3,6%.

Na sexta-feira, Kwarteng dará mais detalhes sobre os planos fiscais do governo, que provavelmente incluirão a eliminação de um aumento planejado anteriormente no imposto sobre as sociedades, bem como os custos de subsídios de energia para residências e empresas.

“Tudo o mais igual… isso aumentará as pressões inflacionárias no médio prazo”, disse Bailey a Kwarteng sobre o teto das famílias, acrescentando que o BoE avaliará outras medidas em novembro.

Kwarteng disse que os esforços do governo para apoiar o crescimento aumentariam o espaço da economia para uma expansão não inflacionária.