A jogada de Elon Musk para o Twitter – o que acontece a seguir?

O bilionário mercurial Elon Musk disse que quer comprar o Twitter diretamente, tornando-o privado para restaurar seu compromisso com o que ele descreve como “liberdade de expressão”.

Mas sua oferta, que parecia fracassar com os investidores na quinta-feira, levanta tantas perguntas quanto respostas.

Entre eles: Ele está falando sério? Ele pode juntar o dinheiro? Uma venda deixaria os acionistas felizes? E como seria a plataforma social se ele tivesse sucesso?

– Por que Musk está interessado no Twitter?

Ostensivamente porque o serviço, diz ele, não está cumprindo seu potencial como uma “plataforma de liberdade de expressão”.

Musk insiste que não está interessado em ganhar dinheiro com o Twitter e na quinta-feira disse que sua motivação surgiu da percepção de que “ter uma plataforma pública que seja o mais confiável possível e amplamente inclusiva é extremamente importante para o futuro da civilização”.

O Twitter, como outras plataformas de mídia social, suspende contas por violar padrões de conteúdo, incluindo violência, discurso de ódio ou desinformação prejudicial. A suspensão de Donald Trump irritou os seguidores do ex-presidente.

Musk se descreveu como um “absolutista da liberdade de expressão” – mas bloqueou usuários do Twitter que questionam ou discordam dele. Os reguladores também acusaram sua montadora, Tesla, de retaliar trabalhadores negros que falaram sobre discriminação.

– Musk disse onde vai conseguir os fundos para comprar o Twitter?

Não. E seu registro regulatório diz que a oferta está sujeita à “conclusão do financiamento antecipado”.

Durante uma entrevista no palco da conferência TED 2022 na quinta-feira, Musk observou vagamente que tem “ativos suficientes” para concluir o acordo, acrescentando: “Posso fazê-lo, se possível”.

– Ele pode comprar o Twitter diretamente de sua riqueza pessoal?

Musk é o homem mais rico do mundo, segundo a Forbes, com uma fortuna de quase 265 bilhões de dólares. Mas grande parte de seu dinheiro está atrelado às ações da Tesla – ele possui cerca de 17% da empresa, segundo a FactSet, avaliada em mais de um trilhão de dólares – e a SpaceX, sua empresa espacial privada. Não está claro quanto dinheiro Musk tem.

“Acho que isso será um pouco doloroso e não tenho certeza de que realmente serei capaz de adquiri-lo”, disse ele em sua entrevista na quinta-feira.

Musk poderia vender ações da Tesla para arrecadar dinheiro – o que poderia prejudicar o preço das ações da Tesla – ou pedir emprestado contra suas ações. Mas a Forbes observa que ele já usou mais da metade de sua participação na Tesla como garantia de empréstimo.

– Os acionistas do Twitter ficariam felizes com sua oferta?

A ação foi negociada abaixo do preço de oferta de 54,20 dólares por ação na quinta-feira, sugerindo que os investidores duvidam que o negócio seja concretizado. As ações foram negociadas acima de 70 dólares nos últimos 12 meses e atingiram o pico de 80,75 dólares em fevereiro de 2021.

Houve rotatividade de executivos desde que a saída do cofundador Jack Dorsey em novembro deixou o Twitter com um novo CEO, Parag Agrawal, cujas ações iniciais envolveram reorganizações internas.

Não houve grandes mudanças no Twitter, que, apesar de sua enorme influência devido a celebridades e pôsteres de políticos de alto perfil, bem como uma base dedicada de jornalistas, tem menos usuários do que rivais de mídia social como Facebook e TikTok. O próprio Musk é um grande usuário, com mais de 81 milhões de seguidores.

Dorsey, ainda um grande acionista, não indicou o que pensa da oferta de Musk.

O Twitter disse apenas que analisará a oferta. Um porta-voz se recusou a responder se o conselho colocará em prática uma defesa contra uma aquisição hostil conhecida como “pílula de veneno”.

– Como Musk pode refazer o Twitter?

É difícil saber com o Sr. Musk, e mesmo tentar resolver essa hipótese pode estar levando o homem muito a sério.

Ao dizer que o Twitter não está cumprindo seu potencial de ser uma “plataforma de liberdade de expressão”, ele parece estar dizendo que reduziria a moderação de conteúdo. Mas ele também pediu que a empresa reprima contas de spam, o que implica mais moderação.

Ele propôs retirar os anúncios do serviço – anúncios são como o Twitter ganha dinheiro – e transformar sua sede em São Francisco em um abrigo para sem-teto. Ele também parece aprovar um botão para editar tweets.

– Quais preocupações Musk como proprietário do Twitter levanta?

As empresas de mídia social lutam para conter a desinformação e o discurso de ódio. Musk, cujos tweets podem levar valentões online a enxamear seus críticos online, não parece interessado em moderação de conteúdo.

“Os reguladores em todo o mundo estarão estremecendo com as possíveis implicações da liberdade de expressão caso a oferta de aquisição de Musk seja bem-sucedida”, disse Rachel Foster-Jones, analista da GlobalData.

“Musk está claramente falando sério sobre a promoção da liberdade de expressão em benefício da democracia, mas a linha entre liberdade de expressão e discurso de ódio ou desinformação está se tornando cada vez mais confusa, e tentativas de mudar o Twitter podem facilmente levar a essas questões fora de controle”.

Musk disse que o Twitter está “vinculado às leis do país em que opera, então obviamente há algumas limitações à liberdade de expressão nos EUA e, claro, o Twitter teria que obedecer a essas regras”.

Mas ele disse que era “bastante perigoso” ter “tweets misteriosamente promovidos e rebaixados” e ter um “algoritmo de caixa preta”.

– O que acontece depois?

O Twitter pode contratar banqueiros e consultores para ajudá-lo a revisar o acordo, disse Scott Kessler, analista de tecnologia, mídia e telecomunicações da Third Bridge.

E outros compradores podem surgir.